2025年7月31日

7月24日，专业信息分析和决策工具提供商励讯集团（RELX，励展母公司）公布了2025 年上半年财报，并重申了全年展望。

2025上半年亮点

(括号内为去年同期数字)

● 营收47.41亿英镑（46.41亿英镑），基础增长7%

● 调整后营业利润16.52亿英镑（15.83亿英镑），基础增长9%

● 调整后每股收益（EPS）63.5便士（59.5便士），恒定汇率下增长10%

● 报告营业利润14.90亿英镑（14.31亿英镑）

● 报告每股收益（EPS）52.9便士（52.6便士）

● 中期股息19.5便士（18.2便士），增长7%

● 净债务/EBITDA 为2.2倍；调整后现金流转化率为100%

● 共完成三项收购，总价达2.62亿英镑

● 完成了此前宣布的15亿英镑股票回购中的10亿英镑

2025年展望

整个集团的发展势头依然强劲，我们预计2025年营收和调整后营业利润将保持强劲基础增长，推动恒定汇率下的调整后每股收益强劲增长。

励讯集团首席执行官

Erik Engstrom 评论道：

“励讯集团在2025年上半年实现了强劲的营收和利润增长，与2024年全年表现一致，但增长质量更高： 风险业务持续强劲增长，科学、技术和医学业务继续保持良好增长和发展势头，法律业务增速进一步加快，展览业务已确立持续强劲的增长态势。”

“我们不断改善的长期增长态势继续受到业务结构不断向更高增长的分析和决策工具的持续转变的推动，这些分析和决策工具为我们各细分市场的客户提供了更高的价值。”

“我们凭借对客户的深入了解，将专业的内容和数据集与强大的人工智能和其他技术相结合，在全公司范围内开发和部署这些工具。十多年来，这一直是我们业务发展的关键驱动力，并将在未来多年继续作为提升客户价值和促进业务增长的重要引擎。”

运营及财务表现

(括号内为去年同期数字)

● 营收47.41亿英镑（46.41亿英镑）；基础增长7%：数字产品和服务营收也增长7%。

● 调整后营业利润16.52亿英镑（15.83亿英镑）；基础增长9%：我们推动持续流程创新，以实现成本增长低于营收增长的战略。

● 报告营业利润14.90亿英镑（14.31亿英镑）：报告营业利润包括1.23亿英镑（1.31亿英镑）的收购无形资产摊销。

● 调整后税前利润15.15亿英镑（14.50亿英镑）：调整后净利息支出为1.37亿英镑（1.33亿英镑）。总债务的平均利率为 4.1%（4.1%）。

● 报告税前利润12.83亿英镑（12.95亿英镑）:报告净利息为 2.1 亿英镑（1.34 亿英镑）。

● 税额：调整后税额为3.41亿英镑（3.34亿英镑）。调整后实际税率为 22.5%（23.0%）。报告税额为3.04亿英镑（3.09亿英镑）。

● 调整后每股收益63.5便士（59.5便士）；恒定汇率下增长10%。

● 报告每股收益52.9便士（52.6便士）。

● 股息：我们宣布派发中期股息19.5便士（18.2便士），增长7%。

● 投资组合开发：2025年上半年，我们完成了三项收购（总价达2.62亿英镑）和两项小规模出售。

● 净债务/EBITDA 为2.2倍（2.0倍）：截至2025年6月30日的净债务为74.43亿英镑（69.73亿英镑）。调整后现金流转化率为100%（95%）。

● 股票回购：此前曾宣布进行15亿英镑股票回购，已在上半年完成10亿英镑。自7月1日以来，又完成了7500万英镑股票回购，剩余的4.25亿英镑股票回购将在年底前执行完毕。

● 企业责任：励讯集团连续第十年在摩根士丹利资本国际公司（MSCI）的 ESG 评级中获得 AAA 评级，在 Sustainalytics 的行业排名中位居第一，并被纳入《标普全球可持续发展年鉴》。

励讯集团四大业务版块

RELX Business Area Analysis

以英镑和恒定汇率计算的励讯集团营收和调整后营业利润的变化包括印刷和印刷相关活动。基础营收增长率按固定汇率计算，不包括收购后前十二个月内的收入、处置和持有待售资产的收入，也不包括印刷和印刷相关收入。基础营收增长率还排除了展览周期和时间效应的影响。基础调整后营业利润增长率的计算方法与此相同，但不排除展览周期和时间效应的影响。恒定汇率增长率基于 2024年全年平均汇率和套期保值汇率计算。由于四舍五入的原因，某些数字和小计的总和可能与总计略有不同。

展览业务

Exhibitions

展览业务表现出强劲的基础营收增长以及盈利能力提高

展览业务基础营收增长 8%，过去 12 个月中，展览业务实现了强劲的持续增长，超过了新冠疫情前的水平。上半年财报的营收反映了上一年的处置、活动周期和时间影响。

今年开局表现强劲，多场展览活动的参会人数均创历史新高，其中包括上海的WEPACK 世界包装工业博览会吸引了1,500 余家全球展商携创新成果亮相，130 多个国家和地区的专业观众远道而来，展会三天累计迎来海内外观众138,614人次，海外观众三天累计18,806人次。

图源：WEPACK 世界包装工业博览会

我们在上半年在全球各地成功举办的展览还包括迪拜的阿拉伯旅游展Arabian Travel Market（ATM）、科隆的FIBO德国国际健身及休闲运动用品展览会以及圣保罗的FEICON巴西国际建筑展。此外，我们在巴西成功举办了全新升级的汽配展Automec，吸引了 1,225 家参展商和 79,241 名观众。

图源：Arabian Travel Market

图源：FIBO 2025

同时，我们计划在沙特阿拉伯推出 FIBO Arabia 、国际航空展 InterAviation Arabia 以及氢能展 Hydrogen Arabia，此举将进一步丰富我们在这一战略增长市场的展会组合。

图源：FIBO Arabia

展览业务基础调整后营业利润增长 9%，我们继续将基础成本增长控制低于基础营收增长，现在的利润率显著高于新冠疫情前的水平。上半年的利润率还得益于上一年的处置和季节性因素。

此外，我们在提升价值的数字化倡议方面继续取得了良好进展，在面对面的活动中，客户使用的数字化工具范围不断扩大。数字化服务方面，我们通过 “Business Builder” 数字会展解决方案系列持续为客户创造商机，仅在 Feicon 展会上，该方案就为参展商带来了超过 30 万个潜在客户线索。

图源：Feicon

此外，励展博览集团编制的《包容性活动指南》还荣获了国际展览业协会（UFI）颁发的2025 年可持续发展奖。

图源：UFI

全年展望：

我们预计展览业务将实现强劲的基础营收增长，调整后营业利润率较前一年全年有所改善。

风险业务

Risk

强劲的基本面持续推动风险业务基础营收的增长

基础营收增长8%，与 2024 年全年持平。各细分市场延续强劲的增长态势，这主要得益于我们深度嵌入的、融合人工智能的分析和决策工具。

基础调整后营业利润增长9%，推动调整后营业利润率进一步增长。

商业服务业务主要由金融犯罪与合规以及数字欺诈与身份识别解决方案继续推动增长，新销售进一步加强。

保险业务增长源于解决方案在保险市场的进一步扩展，以及持续向好的市场因素和新销售。

专业行业数据服务业务增长主要由大宗品信息驱动。在政府相关的业务方面，分析和决策工具的开发和推出继续推动增长。

全年展望：

我们预计风险业务基础营收将继续保持强劲增长，基础调整后营业利润增长将略高于基础营收的增长。

科学、技术和医学业务

Scientific, Technical & Medical

分析业务的进一步发展继续推动科学、技术和医学业务基础营收增长

基础营收增长5%，与2024年全年持平。业务结构向更高增长、更高价值的分析和工具方向发展，继续推动了良好的增长势头。

基础调整后营业利润增长7%，推动调整后营业利润率增长。

数据库和工具、电子参考文献在高附加值分析和决策工具进一步发展的推动下继续增长。生成式 AI 能力目前已扩展到大部分营收领域。

原创研究（Primary Research）继续受到数量增长的推动。文章投稿量在整个组合中呈现强劲增长。ScienceDirect AI 在上半年推出，为我们的原创研究平台增加了生成式 AI 功能。

新产品推出速度的加快，以及各细分市场续订和新销售均超去年同期，都推动了发展势头。

全年展望：

我们预计科学、技术和医学业务基础营收将继续保持良好增长，基础调整后营业利润增长将略高于基础营收增长。

法律业务

Legal

法律分析推动法律业务基础营收增长进一步改善

基础营收增长9%，比 2024 年全年的增长速度有所提升。强劲增长态势持续，主要得益于业务结构转向更高增长、更高价值的法律分析和工具。

基础调整后营业利润增长11%，我们继续将基础成本增长控制低于基础营收增长，推动调整后营业利润率进一步改善。

Lexis+ AI是我们基于生成式人工智能的集成平台，在美国和国际市场继续保持增长态势。今年早些时候，在美国Lexis+ AI 平台推出的新一代人工智能法律助手 Protégé进展顺利，目前正在逐步推广至更多产品线和区域市场。

政府、学术、新闻与商业细分市场均在分析和决策工具的进一步扩展的驱动下继续增长。

所有关键细分市场的续订和新销售都保持强劲。

全年展望：

我们预计法律业务将继续实现强劲的基础营收增长，基础调整后营业利润的增长将超过基础营收增长。

关于励展博览集团（RX）

励展博览集团(RX) 是全球性的展会活动主办机构，它将展会上的面对面商务交流与数据及数字产品相结合，旨在为个人、行业社群和企业建立业务，赋能客户在我们主办的跨越41 个行业、25 个国家的约350 场展会活动中了解市场信息、寻源产品和完成交易，促进全球各地本地市场及国民经济的发展，同励百业，共展商机。RX 致力于为所有员工创造一个包容的工作环境。励展博览集团是励讯集团（RELX）的成员之一，RELX是一家为专业和商业客户提供基于信息的分析和决策工具的全球供应商。

www.rxglobal.com。

关于励展博览集团大中华区（RXGC）

励展博览集团大中华区（RXGC）历经四十余载快速发展，拥有多家成员公司及合资企业，是享有盛誉的国际展会主办机构。我们每年在中国及海外新兴市场主办逾70 场高规格贸易展会，服务9 大核心产业集群，包括汽车制造、电子制造、智能制造、医疗医药与健康、美容与化妆品、生活方式、印刷包装、礼品与零售、金属加工与工业材料。与此同时，RXGC 运营多个数字工具，赋能行业社群365 全天候推广品牌、激发创新、建立人脉、缔结商机、获取洞见及更新知识。

www.rxglobal.com.cn

关于励讯集团（RELX）

励讯集团是一家为专业和商业客户提供基于信息的分析和决策工具的全球供应商。励讯集团的客户遍布全球180 多个国家，在全球约40 个国家设有办事处，拥有超过36,000 名员工。励讯集团母公司RELX PLC 的股票在伦敦、阿姆斯特丹和纽约证券交易所交易，交易代码如下：伦敦：REL；阿姆斯特丹：REN ；纽约：RELX。  www.relx.cn

注：目前的市值可在官网查看http://www.relx.com/investors。